18日に中央銀行政策会合、0.25%利上げ予想が優勢に
BW紙20人のエコノミスト調査、4人が0.50%、1人が据置予想
2026/06/16
フィリピン中央銀行(BSP)が6月18日に開催する2026年3回目の金融政策定例会合(3月26日開催の臨時会合を含めると4回目)において、0.25％の追加利上げが決定されるとの見方市場で優勢となっている。
5月の総合インフレ率が6.8%に減速(4月7.2％)、市場予想やフィリピン中央銀行(BSP)の事前推定値を下回ったが依然として高水準である。変動の大きい食料やエネルギー関連品目を除いたコアインフレ率は4.1%で前月の3.9%から一段と加速、29カ月ぶりの高水準に達した。
したがって、BSPは、6月18日に追加利上げを実施するとの予想が支配的となっている。ただ、米国とイランが和平に合意と報じられ、原油価格低下が期待されることなどから、一時増加した0.5％の大幅利上げ予想は少数派となっている。また、第1四半期のGDP成長率が2.8％という5年ぶりの低水準であったことから景気への配慮という観点から0.5％という大幅利上げは難しいと見られている。
現地有力経済紙であるビジネスワールド紙(BW)が先週末実施したエコノミスト20名対象の直前調査においては、15名が政策金利体系0.25％引き上げと予想、4名が0.50％引き上げ、1名が据え置と予想している。
BSPの最高政策決定機関である金融委員会(MB)定例会合は、2026年は6回(2025年も6回)開催される。具体的には、2月19日、4月23日、6月18日、8月27日、10月22日、12月17日と予定されている。定例会合は1月、3月、5月、7月、9月、11月には開催されない。ただし、緊急を要する場合は臨時会合が開催される。上記のように、今年は3月26日に臨時会合が開催された。
総合インフレ率とコアインフレ率の推移(2018年基準、平均値ベース 単位：%)
(出所：フィリピン統計庁資料より作成)
5月の総合インフレ率が6.8%に減速(4月7.2％)、市場予想やフィリピン中央銀行(BSP)の事前推定値を下回ったが依然として高水準である。変動の大きい食料やエネルギー関連品目を除いたコアインフレ率は4.1%で前月の3.9%から一段と加速、29カ月ぶりの高水準に達した。
したがって、BSPは、6月18日に追加利上げを実施するとの予想が支配的となっている。ただ、米国とイランが和平に合意と報じられ、原油価格低下が期待されることなどから、一時増加した0.5％の大幅利上げ予想は少数派となっている。また、第1四半期のGDP成長率が2.8％という5年ぶりの低水準であったことから景気への配慮という観点から0.5％という大幅利上げは難しいと見られている。
現地有力経済紙であるビジネスワールド紙(BW)が先週末実施したエコノミスト20名対象の直前調査においては、15名が政策金利体系0.25％引き上げと予想、4名が0.50％引き上げ、1名が据え置と予想している。
BSPの最高政策決定機関である金融委員会(MB)定例会合は、2026年は6回(2025年も6回)開催される。具体的には、2月19日、4月23日、6月18日、8月27日、10月22日、12月17日と予定されている。定例会合は1月、3月、5月、7月、9月、11月には開催されない。ただし、緊急を要する場合は臨時会合が開催される。上記のように、今年は3月26日に臨時会合が開催された。
総合インフレ率とコアインフレ率の推移(2018年基準、平均値ベース 単位：%)
| 年 | 年間推移 | 2026年 | 平均 | |||||||||
| 20年 | 21年 | 22年 | 23年 | 24年 | 25年 | 1月 | 2月 | 3月 | 4月 | 5月 | 1-5月 | |
| 総合インフレ | 2.4 | 3.9 | 5.8 | 6.0 | 3.2 | 1.7 | 2.0 | 2.4 | 4.1 | 7.2 | 6.8 | 4.5 |
| コアインフレ | 3.4 | 3.0 | 3.9 | 6.6 | 3.0 | 2.4 | 2.8 | 2.9 | 3.2 | 3.9 | 4.1 | 3.4 |
