投資適格最低基準よリ一段階上の「Baa2」に

 

世界三大格付機関の一つであるムーディーズ・インベスターズ・サービス （ムーディーズ）が、12月11日に、フィリピンの格付を一段階引き上げ、投資適格最低基準よりも一段階上の「Baa2」とした。「Baa2」は他の格付機関のトリプルB（BBB）と同格である。

 

　ムーディーズと並ぶ有力格付機関であるスタンダード＆プアーズ（S&P)は、今年5月8日に、フィリピン格付を「トリプルBマイナス（BBB- ）」から「トリプルB（BBB）」へと引き上げ、投資適格最低基準である（BBB- ）を一段階上回るステータスとした。このS&Pによる「トリプルB」への引き上げは予想以上に早い時期に実現した。通常、格付の引上げは格付アウトルックの「ポジティブ」への引上げの後に行われるが、この時は格付アウトルック引上げを経ないで、一気に格付自体の引き上げが行われた。したがって、良い意味での大きな驚きを与えたといえる。

　一方、ムーディーズは、昨年10月3日に、フィリピンの格付を「Baa3」へと一段階引き上げた。「Baa3」は「トリプルBマイナス」と同格で、投資適格の中では最低基準であり、三大格付機関のなかでは、最も遅い投資適格への引き上げであった。ただし、この時も良い意味での大きな驚きがあった。この格付引き上げ時に、格付アウトルック（見通し）がポジティブ（強気）とされたことである。

　通常、格付引上げ時には、格付けアウトルックは「ステーブル（安定的）」とされることが多いが、この時は「ポジティ ブ」とされた。格付けアウトルックの「ポジティブ」は、「近い将来に格付引上げの可能性がある」という意味であり、フィリピン格付のさらなる引上げが期待される動きであった。そして、実際に、今回の「Baa2」への再引き上げが実現、S&Pと同様、投資適格最適基準を一段階上回るステータスとした。

　ムーディーズは、近年のフィリピンの高成長、財政収支・規律改善、対外負債縮小、政治的安定などを評価、フィリピンを「アジアのライジング・スター（アジアの成長株、アジアの希望の星）」と評するようになっている（14年12月11日のフィリピン政府官報などより）。