財政改善など評価、投資適格まであと一歩に

 米国系有力格付機関であるムーディーズ・インベスターズ・サービス（ムーディーズ）が10月29日に、フィリピンの格付を引き上げた。

　今回ムーディーズは、フィリピン格付をこれまでの「Ba2」から「Ba1」へと引き上げた。ムーディーズは、昨年6月にフィリピン格付を「Ba3」から一段階引き上げ、今年5月29日にはフィリピン格付アウトルック（見通し）を「ステーブル（安定的）」から「ポジティブ（強含み）」へと引き上げており、「Ba1」への引き上げに至ったのである。

　ムーディーズの「Ba1」という格付けは、依然として投資非適格の範疇であるが、投資適格最低基準「Baa3」の1段階下の水準である。すなわち、フィリピンは投資適格まであと一歩というところまで辿りついたのである。ムーディーズは、フィリピンの財政収支改善や政府負債の対GDP比率の縮小、外貨準備増加など負債支払い能力の向上、世界景気鈍化の中での安定成長や税収増加などを評価、今回の格付引き上げを決定した。

　ム-ディーズの格付け定義では、最上位はAaa（信用力が最も高く、信用リスクが限定的であると判断される債務に対する格付け）。以下、Aa、A、Baa、Ba、B、Caa、Ca、C（最も格付けが低く、通常、デフォルトに陥っており、元利の回収見込みも極めて薄い債務に対する格付け）と順位付けられる。Baという格付けは、投機的要素をもち、相当の信用リスクがあると判断される債務に対する格付である。
　さらに、ムーディーズはAaからCaaまでの格付けに、1、2、3という数字付加記号を加えている。1は文字格付けのカテゴリーで上位に位置することを示し、2は中位、3は下位にあることを示す。

　なお、ムーディーズとならぶ米国系有力格付け機関であるスタンダード＆プアーズ（S&P)は、今年7月4日に、フィリピン格付をそれまでの「ダブルB（BB）」から「ダブルBプラス（BB+）」に引き上げた。「BB+」という格付は、投資適格最低基準である「トリプルBマイナス（BBB-)」より1段階下の格付である。S&Pの格付けでも、フィリピンが投資適格基準にあと一歩と迫っている。

　一方、欧州系有力格付け機関フィッチ・レーティングス（フィッチ）は昨年6月に、フィリピン格付を「BB+」に引き上げている。したがって、世界の三大格付機関の格付全てにおいて、フィリピンは投資適格基準まであと一歩と迫ったのである。

　今回のムーディーズの格付引き上げを受けて、官邸は「ムーディーズの動きを喜ばしく思う。2010年6月のアキノ政権発足以降、フィリピンの格付や格付見通しの引き上げは合計9回に達する。アキノ政権下での経済、財政の改善、ミンダナオ和平枠組み合意などの大きな前進が、国際的に評価された結果である」との歓迎の声明を発表した（12年10月30日のフィリピン政府官報などより）