財閥系複合企業、上半期回復ピッチに濃淡
収入サンミゲル断トツ、帰属純利益首位はSM
2021/09/01
フィリピン証券取引所(PSE)上場の財閥系複合企業の2021年(1月～6月)の事業報告書発表が出揃った。表1のように、全体的には、非常に不振であった2020年上半期からは回復傾向にあるが、業種構成、子会社組み入れ状況などによって回復ピッチに差がある。
フィリピンを代表するコングロマリットとなったサンミゲル(証券コード：SMC)の2021年上半期の収入は前年同期比(以下同様)16%増の4,101億ペソ、営業利益は309%増の610億ペソ、帰属純損益は131億ペソの黒字で、前年同期の76億ペソの赤字から急改善した。キリン ホールディングスが約48%出資しているビール製造子会社サンミゲル ブリュワリーサンミゲルビール)の販売数量は15％増加、27％増収89％増益となった。
流通・不動産・金融コングロマリットであるSM財閥の旗艦企業SMインベストメンツ(証券コード：SM)の収入は4%増の1,935億ペソ、帰属純利益は183%増の201億ペソ。帰属純利益への部門別寄与度は、金融58%、不動産28%、小売14%。最大銀行BDOユニバンクの帰属純利益が、非金利収入の好調、貸倒れ引き当ての減少などで、5倍の214億ペソへと急増したことなどが寄与した。
表2の2020年の年間決算と同様、収入はサンミゲルが断トツ、帰属純利益ではSMインベストメンツが首位であった。名門アヤラ財閥の旗艦企業アヤラコーポレーション(証券コード：AC)の収入は26％増の1,065億ペソ、帰属純利益は31％増の104億ペソと堅調ながら、回復ピッチはやや緩慢であった。
サンミゲル、ゴコンウェイ財閥のJGサミット(証券コード：JGS)、ユーチェンコ財閥のハウス オブ インベストメント(証券コード：HI)が黒字転換したほか、コンスンヒ財閥の旗艦企業DMCIホールディングス(証券コード：DMC)が366%増益、アボイティス財閥の旗艦企業アボイティス エクイティ ベンチャー(証券コード：AEV)が243％増益と非常に高い増益率となった。
JGサミットは黒字転換したが、格安航空(LCC)最大手セブ航空(証券コード：CEB)の大幅赤字などが響き、帰属純利益は9億ペソと低水準。そのなかで、カップヌードルなど即席麺事業を展開する日清食品グループとの合弁企業であるニッシン ユニバーサル ロビーナ コーポレーション(ニッシンURC)が、巣ごもり需要などで好調であった。
ルシオ・タン氏の事業を統括(フィリピン航空を除く)するLTグループ(証券コード：LTG)は、63%減益と不振であったが、LTGには航空事業が含まれていない。フィリピン航空の持株会社であるPALホールディングス(証券コード：PAL)はCEB以上の大幅赤字であり、JGサミットのように航空事業を含めていたとしたら、LTGは赤字であったと考えられる。
なお、ユーチェンコ財閥傘下の持株会社であるハウス オブ インベストメントの収益規模が低水準に見えるのは、リサール商業銀行(RCBC)など主力の金融事業が含まれていないことによる。
財閥系複合企業の2021年上半期(1H)決算動向(単位：百万ペソ、純損益は帰属ベース)
(出所：各社の年次・四半期報告書などより作成)
財閥系複合の2020年の年間決算動向(単位：百万ペソ、純損益は帰属ベース)
(出所：各社の年次・四半期報告書などより作成)
フィリピンを代表するコングロマリットとなったサンミゲル(証券コード：SMC)の2021年上半期の収入は前年同期比(以下同様)16%増の4,101億ペソ、営業利益は309%増の610億ペソ、帰属純損益は131億ペソの黒字で、前年同期の76億ペソの赤字から急改善した。キリン ホールディングスが約48%出資しているビール製造子会社サンミゲル ブリュワリーサンミゲルビール)の販売数量は15％増加、27％増収89％増益となった。
流通・不動産・金融コングロマリットであるSM財閥の旗艦企業SMインベストメンツ(証券コード：SM)の収入は4%増の1,935億ペソ、帰属純利益は183%増の201億ペソ。帰属純利益への部門別寄与度は、金融58%、不動産28%、小売14%。最大銀行BDOユニバンクの帰属純利益が、非金利収入の好調、貸倒れ引き当ての減少などで、5倍の214億ペソへと急増したことなどが寄与した。
表2の2020年の年間決算と同様、収入はサンミゲルが断トツ、帰属純利益ではSMインベストメンツが首位であった。名門アヤラ財閥の旗艦企業アヤラコーポレーション(証券コード：AC)の収入は26％増の1,065億ペソ、帰属純利益は31％増の104億ペソと堅調ながら、回復ピッチはやや緩慢であった。
サンミゲル、ゴコンウェイ財閥のJGサミット(証券コード：JGS)、ユーチェンコ財閥のハウス オブ インベストメント(証券コード：HI)が黒字転換したほか、コンスンヒ財閥の旗艦企業DMCIホールディングス(証券コード：DMC)が366%増益、アボイティス財閥の旗艦企業アボイティス エクイティ ベンチャー(証券コード：AEV)が243％増益と非常に高い増益率となった。
JGサミットは黒字転換したが、格安航空(LCC)最大手セブ航空(証券コード：CEB)の大幅赤字などが響き、帰属純利益は9億ペソと低水準。そのなかで、カップヌードルなど即席麺事業を展開する日清食品グループとの合弁企業であるニッシン ユニバーサル ロビーナ コーポレーション(ニッシンURC)が、巣ごもり需要などで好調であった。
ルシオ・タン氏の事業を統括(フィリピン航空を除く)するLTグループ(証券コード：LTG)は、63%減益と不振であったが、LTGには航空事業が含まれていない。フィリピン航空の持株会社であるPALホールディングス(証券コード：PAL)はCEB以上の大幅赤字であり、JGサミットのように航空事業を含めていたとしたら、LTGは赤字であったと考えられる。
なお、ユーチェンコ財閥傘下の持株会社であるハウス オブ インベストメントの収益規模が低水準に見えるのは、リサール商業銀行(RCBC)など主力の金融事業が含まれていないことによる。
財閥系複合企業の2021年上半期(1H)決算動向(単位：百万ペソ、純損益は帰属ベース)
| 企業名 | 財閥/総帥等 | 収入 | 伸び率 | 純損益 | 伸び率 | 20年1H純損益 |
| サンミゲル | サンミゲル | 410,124 | 16.2% | 13,070 | 黒字転換 | -7,593 |
| SMインベストメンツ | SM | 193,479 | 4.3% | 20,090 | 183.2% | 7,093 |
| JGサミット | ゴコンウェイ | 128,144 | 8.8% | 937 | 黒字転換 | -720 |
| アヤラコーポレーション | アヤラ | 106,535 | 25.9% | 10,397 | 30.9% | 7,944 |
| アボイティス エクイティ | アボイティス | 102,334 | 8.2% | 13,462 | 243.0% | 3,925 |
| GTキャピタル | メトロバンク | 85,658 | 62.8% | 6,674 | 143.5% | 2,741 |
| アライアンス グローバル | アンドリュー・タン | 64,584 | 8.0% | 8,509 | 124.0% | 3,798 |
| DMCIホールディングス | コンスンヒ | 53,660 | 107.4% | 9,483 | 366.2% | 2,034 |
| LTグループ | ルシオ・タン | 44,141 | -6.5% | 3,730 | -62.8% | 10,027 |
| フィルインベスト デベロップ | ゴティアヌン | 27,703 | -14.9% | 4,201 | -41.8% | 7,218 |
| メトロパシフィック | パンギリナン | 21,663 | 8.6% | 10,387 | 243.1% | 3,027 |
| ハウス オブ インベストメント | ユーチェンコ | 12,107 | 15.8% | 611 | 黒字転換 | -296 |
財閥系複合の2020年の年間決算動向(単位：百万ペソ、純損益は帰属ベース)
| 企業名 | 財閥/総帥等 | 収入 | 伸び率 | 純損益 | 伸び率 | 19年純損益 |
| サンミゲル | サンミゲル | 725,797 | -28.9% | 2,973 | -86.1% | 21,329 |
| SMインベストメンツ | SM | 394,186 | -21.5% | 23,390 | -47.5% | 44,568 |
| JGサミット | ゴコンウェイ | 221,640 | -26.6% | -468 | 赤字転落 | 31,285 |
| アヤラコーポレーション | アヤラ | 219,925 | -25.5% | 17,142 | -51.4% | 35,279 |
| アボイティス エクイティ | アボイティス | 186,726 | -7.2% | 15,434 | -30.0% | 22,036 |
| GTキャピタル | メトロバンク | 134,420 | -40.7% | 6,546 | -67.8% | 20,309 |
| アライアンス グローバル | アンドリュー・タン | 128,790 | -28.4% | 8,829 | -50.2% | 17,722 |
| LTグループ | ルシオ・タン | 94,428 | 0.3% | 21,022 | -9.1% | 23,118 |
| DMCIホールディングス | コンスンヒ | 67,700 | -22.9% | 5,859 | -44.4% | 10,533 |
| フィルインベスト デベロップ | ゴティアヌン | 60,717 | -18.9% | 8,461 | -29.3% | 11,970 |
| メトロパシフィック | パンギリナン | 40,855 | -17.1% | 4,748 | -80.1% | 23,856 |
| ハウス オブ インベストメント | ユーチェンコ | 21,176 | -38.0% | -825 | 赤字転落 | 974 |
