財閥系複合企業の決算出揃う、回復度に濃淡
収入はサンミゲル断トツ、帰属純利益首位はSM
2022/05/27
フィリピン証券取引所(PSE)上場の財閥系複合企業の2021年(1月～12月)の年次報告書と2022年第1四半期(1月～3月)事業報告書発表が出揃った。下表のように、2021年は全体的には、非常に不振であった2020年からは回復傾向となった、業種構成、子会社組み入れ状況などによって回復ピッチに差がある。また、COVID-19パンデミック直前の2019年との比較では大幅減益という企業が多く、本格回復には至っていない。
＜2021年の年間業績動向＞
フィリピンを代表するコングロマリットとなったサンミゲル(証券コード：SMC)の2021年の収入は前年比(以下同様)30%増の9,412億ペソ、総純利益は120%増(約2.2倍)の482億ペソ、帰属純損益は368%増(約4.7倍)の139億ペソと大幅増収増益となった。石油元売り最大手ペトロン(証券コード：PCOR)の売上高が53%増の4,381億ペソ、純損益が61億ペソの黒字で前年の114億ペソの赤字から急改善したことなどが大きく寄与した。ただし、SMCの帰属純利益は2年前2019年の213億ペソの約65%の水準である。
流通・不動産・金融コングロマリットであるSM財閥の旗艦企業SMインベストメンツ(証券コード：SM)の収入は9%増の4,281億ペソ、帰属純利益は65%増の385億ペソと大幅増益。ただし、帰属純利益は2019年の446億ペソを14％下回っている。2021年の帰属純利益への部門別寄与度は、金融51%、不動産25%、小売17%など。最大銀行BDOユニバンクの帰属純利益が51％増の428億ペソへと大幅増加したことなどが寄与した。
下表のように、収入はサンミゲルが断トツ、帰属純利益ではSMインベストメンツが首位であった。サンミゲルは総純利益では首位であるが、帰属純利益順位は7位へと低下する。名門アヤラ財閥の旗艦企業アヤラコーポレーション(証券コード：AC)の収入は16.5％増の2,256億ペソ、帰属純利益は62％増の278億ペソと帰属純利益で第3位ながら、一時的損益を除いたコア純利益は10％減の235億ペソであったと発表されている。
ゴコンウェイ財閥のJGサミット(証券コード：JGS)、ロペス財閥のロペス ホールディングス(証券コード：LPZ)、ユーチェンコ財閥のハウス オブ インベストメント(証券コード：HI)が黒字転換した。また、コンスンヒ財閥のDMCIホールディングス(証券コード：DMC)の214%増益が目立つ。これは、鉱業・電力部門であるセミララ マイニング&パワーの純利益が石炭市況の急騰で約4.9倍の162億ペソへと急増したことによる。メトロバンク財閥のGTキャピタル(証券コード：GTCAP)は、トヨタ自動車の製造・販売拠点であるトヨタモーター フィリピン(TMP)の帰属純利益が82％増の60億ペソに達したことなどが寄与した。
なお、JGサミットは、格安航空(LCC)最大手セブ航空(証券コード：CEB)の業績が反映されるが、ルシオ・タン氏の事業を統括するLTグループ(証券コード：LTG)にはフィリピン航空の収益は含まれない。新型コロナ禍で航空事業の業績は大きく変動しており、両者の比較には注意が必要である。また、ユーチェンコ財閥傘下の持株会社であるハウス オブ インベストメント(証券コード：HI)の収益規模が低水準に見えるのは、リサール商業銀行(証券コード：RCB)など主力の金融事業が含まれていないことによる。
＜2022年第1四半期動向＞
2021年の急回復の後、各社の収益はまちまちの動きとなっている。2021年と同様、収入はサンミゲルが3,168億ペソで断トツ、帰属純利益ではSMインベストメンツが120億ペソで首位、石炭市況急騰の恩恵を受けているDMCIホールディングスが113億ペソで2位となっている。増益率ではDMCIホールディングスが165％で首位、ハウス オブ インベストメントが121％で2位となっている。JGサミットはセブ航空の赤字拡大が響き赤字転落となった。
＜2021年の年間業績動向＞
フィリピンを代表するコングロマリットとなったサンミゲル(証券コード：SMC)の2021年の収入は前年比(以下同様)30%増の9,412億ペソ、総純利益は120%増(約2.2倍)の482億ペソ、帰属純損益は368%増(約4.7倍)の139億ペソと大幅増収増益となった。石油元売り最大手ペトロン(証券コード：PCOR)の売上高が53%増の4,381億ペソ、純損益が61億ペソの黒字で前年の114億ペソの赤字から急改善したことなどが大きく寄与した。ただし、SMCの帰属純利益は2年前2019年の213億ペソの約65%の水準である。
流通・不動産・金融コングロマリットであるSM財閥の旗艦企業SMインベストメンツ(証券コード：SM)の収入は9%増の4,281億ペソ、帰属純利益は65%増の385億ペソと大幅増益。ただし、帰属純利益は2019年の446億ペソを14％下回っている。2021年の帰属純利益への部門別寄与度は、金融51%、不動産25%、小売17%など。最大銀行BDOユニバンクの帰属純利益が51％増の428億ペソへと大幅増加したことなどが寄与した。
下表のように、収入はサンミゲルが断トツ、帰属純利益ではSMインベストメンツが首位であった。サンミゲルは総純利益では首位であるが、帰属純利益順位は7位へと低下する。名門アヤラ財閥の旗艦企業アヤラコーポレーション(証券コード：AC)の収入は16.5％増の2,256億ペソ、帰属純利益は62％増の278億ペソと帰属純利益で第3位ながら、一時的損益を除いたコア純利益は10％減の235億ペソであったと発表されている。
ゴコンウェイ財閥のJGサミット(証券コード：JGS)、ロペス財閥のロペス ホールディングス(証券コード：LPZ)、ユーチェンコ財閥のハウス オブ インベストメント(証券コード：HI)が黒字転換した。また、コンスンヒ財閥のDMCIホールディングス(証券コード：DMC)の214%増益が目立つ。これは、鉱業・電力部門であるセミララ マイニング&パワーの純利益が石炭市況の急騰で約4.9倍の162億ペソへと急増したことによる。メトロバンク財閥のGTキャピタル(証券コード：GTCAP)は、トヨタ自動車の製造・販売拠点であるトヨタモーター フィリピン(TMP)の帰属純利益が82％増の60億ペソに達したことなどが寄与した。
なお、JGサミットは、格安航空(LCC)最大手セブ航空(証券コード：CEB)の業績が反映されるが、ルシオ・タン氏の事業を統括するLTグループ(証券コード：LTG)にはフィリピン航空の収益は含まれない。新型コロナ禍で航空事業の業績は大きく変動しており、両者の比較には注意が必要である。また、ユーチェンコ財閥傘下の持株会社であるハウス オブ インベストメント(証券コード：HI)の収益規模が低水準に見えるのは、リサール商業銀行(証券コード：RCB)など主力の金融事業が含まれていないことによる。
＜2022年第1四半期動向＞
2021年の急回復の後、各社の収益はまちまちの動きとなっている。2021年と同様、収入はサンミゲルが3,168億ペソで断トツ、帰属純利益ではSMインベストメンツが120億ペソで首位、石炭市況急騰の恩恵を受けているDMCIホールディングスが113億ペソで2位となっている。増益率ではDMCIホールディングスが165％で首位、ハウス オブ インベストメントが121％で2位となっている。JGサミットはセブ航空の赤字拡大が響き赤字転落となった。
| 企業名 | 財閥名・総帥等 | 収入 | 増収率 | 純損益 | 増益率 | 20年純損益 | 19年純損益 |
| サンミゲル | サンミゲル | 941,193 | 29.7% | 13,925 | 368.4% | 2,973 | 21,329 |
| ＳＭインベストメンツ | SM | 428,058 | 8.6% | 38,500 | 64.6% | 23,390 | 44,568 |
| アボイティス エクイティ | アボイティス | 233,929 | 25.3% | 27,310 | 76.9% | 15,434 | 22,036 |
| JGサミット | ゴコンウェイ | 230,552 | 12.9% | 5,108 | 黒字転換 | -468 | 31,285 |
| アヤラコーポレーション | アヤラ | 225,592 | 16.5% | 27,774 | 62.0% | 17,142 | 35,279 |
| GTキャピタル | メトロバンク | 174,643 | 29.9% | 10,983 | 67.8% | 6,546 | 20,309 |
| アライアンス グローバル | アンドリュー・タン | 142,946 | 14.8% | 16,944 | 91.9% | 8,829 | 17,722 |
| ロペス ホールディングス | ロペス | 125,159 | 16.7% | 1,538 | 黒字転換 | -2,625 | 5,322 |
| DMCIホールディングス | コンスンヒ | 108,343 | 60.0% | 18,394 | 213.9% | 5,859 | 10,533 |
| LTグループ | ルシオ・タン | 91,173 | -3.4% | 20,246 | -3.7% | 21,022 | 23,118 |
| フィルインベスト デベロップ | ゴティアヌン | 55,338 | -10.5% | 6,066 | -28.3% | 8,461 | 11,970 |
| メトロパシフィック | パンギリナン | 43,561 | 6.6% | 10,119 | 113.1% | 4,748 | 23,856 |
| ハウス オブ インベストメント | ユーチェンコ | 23,599 | 11.4% | 1,073 | 黒字転換 | -825 | 974 |
財閥系複合会社の2022年第1四半期の決算動向(収入順、単位：百万ペソ、純損益は帰属ベース)
| 企業名 | 財閥・総帥 | 収入 | 増収率 | 純損益 | 増益率 | 20年1Q純損益 | 19年1Q |
| サンミゲル | サンミゲル | 316,765 | 57.5% | 6,336 | -31.8% | 9,296 | -1,274 |
| SＭインベストメンツ | SM | 112,141 | 15.7% | 11,999 | 26.7% | 9,470 | 9,007 |
| JGサミット | ゴコンウェイ | 66,629 | 6.8% | -2,793 | 赤字転落 | 122 | 1,903 |
| アボイティス エクイティ | アボイティス | 62,481 | 34.3% | 3,938 | -53.9% | 8,551 | 2,028 |
| GTキャピタル | メトロバンク | 55,291 | 21.9% | 4,361 | 7.1% | 4,071 | 2,544 |
| アヤラコーポレーション | アヤラ | 55,251 | 5.7% | 7,812 | 45.3% | 5,376 | 6,661 |
| DMCIホールディングス | コンスンヒ | 43,765 | 83.2% | 11,260 | 164.9% | 4,250 | 616 |
| アライアンス グローバル | アンドリュー・タン | 36,390 | 17.9% | 3,887 | 51.6% | 2,564 | 2,960 |
| ロペス ホールディングス | ロペス | 35,074 | 25.8% | 851 | 38.8% | 613 | 1,156 |
| LTグループ | ルシオ・タン | 22,108 | 0.1% | 6,526 | 0.6% | 6,487 | 6,213 |
| フィルインベスト デベロップ | ゴティアヌン | 14,566 | 2.7% | 761 | -61.4% | 1,972 | 3,041 |
| メトロパシフィック | パンギリナン | 11,132 | 4.8% | 5,678 | -19.3% | 7,032 | 1,890 |
| ハウス オブ インベストメント | ユーチェンコ | 5,281 | -63.7% | 705 | 120.7% | 319 | 232 |
