株価2カ月間で8.1%下落、国内外に多くの懸念要因
外国人175億ペソ売り越し、金利敏感の不動産株長期下落
2025/03/04
フィリピンの代表的株価指数であるフィリピン証券取引所指数(PSEi)の2025年2月最終取引日(28日)の終値は5,997.97ポイント、1月末から2.31%反発した。
もっとも、1月末は約2年4カ月ぶりの安値へと急落しており、2月はその安値からの自律反発の域を出ず、2か月連続での6,000台割れの引けとなった。引き続き、マルコス陣営とドゥテルテ陣営との対立激化による政局混乱懸念、南シナ海での中国からの圧力、米国トランプ政策への懸念、フィリピン中央銀行による予想外の政策金利据え置き、外国人大幅売り越しなどにより、軟調で上値が非常に重い展開であった。2月の終値ベースでの最高値は5日の6,281.08ポイント、最安値は3日の5,883.04ポイント。
2025年1～2月の2カ月間では、PSEiは8.13%の下落となった。終値ベースでの最高値は1月6日の6,625.17ポイント、最安値は1月31日の5,862.07ポイントだった。2月末の終値5,997.97ポイントは、2024年の最高値である10月7日の7,604.61からは約21％も下落、2020年3月初旬の新型コロナパンデミック発生直前比でも約800ポイントも低い水準である。
＜金融株のみ上昇、持株会社は二桁下落＞
大分類セクター別指数の年初2カ月間の上昇率は、金融株(+5.43%)のみ上昇し、持株会社株(-12.04%)、不動産株(-9.54%)、工業株(-7.03%)、サービス産業株(-6.06%)、鉱業・石油株(資源株、-1.04%)は下落した。金利敏感セクターの代表格である不動産株は年間ベースで24年まで5年連続で下落しているが、25年も下落が続いている。
＜平均売買額61億ペソ、外国人は174億5千万ペソの売り越し＞
2025年2カ月間の1日当たり平均売買額は61億ペソで、前年同期の56億ペソから9%増。外国人の売買額シェアは47%、外国人の売り越し額は174億5,000万ペソだった(前年同期は約130億ペソの買い越し)。2カ月間の外国人の買い越し日は10営業日(25年1月は4営業日、2月は6営業日)のみであった。
＜時価総額18.8兆ペソ、国内企業は13.9兆ペソ＞
2025年2月末のPSE時価総額は18兆8,068億ペソ、そのうち国内企業時価総額は13兆9,511億ペソであった。PSE算出のPSE取引所指数ベースの株価収益率(PER)は11.06倍となり、1月末の10.74倍から上昇した。
＜上場企業数283社、2か月間のIPO・新規上場ゼロ＞
2月末時点のPSE上場企業数は283社で、2024年末の283社から変わらず。283社の業種別内訳は金融30社、工業73社、持株会社34社、不動産47社、サービス64社、鉱業・石油(資源開発)23社、中小企業(SME)ボード企業11社、上場投信(ETF)1社(詳細別掲)。
PSE指数(PSEi)の推移(年末値/月末価)
(出所：PSE資料より作成)
PSEセクター別株価指数上昇率
(出所：PSE資料より作成)
市場動向の推移(年末・年間値)
(出所：PSE資料より作成)
もっとも、1月末は約2年4カ月ぶりの安値へと急落しており、2月はその安値からの自律反発の域を出ず、2か月連続での6,000台割れの引けとなった。引き続き、マルコス陣営とドゥテルテ陣営との対立激化による政局混乱懸念、南シナ海での中国からの圧力、米国トランプ政策への懸念、フィリピン中央銀行による予想外の政策金利据え置き、外国人大幅売り越しなどにより、軟調で上値が非常に重い展開であった。2月の終値ベースでの最高値は5日の6,281.08ポイント、最安値は3日の5,883.04ポイント。
2025年1～2月の2カ月間では、PSEiは8.13%の下落となった。終値ベースでの最高値は1月6日の6,625.17ポイント、最安値は1月31日の5,862.07ポイントだった。2月末の終値5,997.97ポイントは、2024年の最高値である10月7日の7,604.61からは約21％も下落、2020年3月初旬の新型コロナパンデミック発生直前比でも約800ポイントも低い水準である。
＜金融株のみ上昇、持株会社は二桁下落＞
大分類セクター別指数の年初2カ月間の上昇率は、金融株(+5.43%)のみ上昇し、持株会社株(-12.04%)、不動産株(-9.54%)、工業株(-7.03%)、サービス産業株(-6.06%)、鉱業・石油株(資源株、-1.04%)は下落した。金利敏感セクターの代表格である不動産株は年間ベースで24年まで5年連続で下落しているが、25年も下落が続いている。
＜平均売買額61億ペソ、外国人は174億5千万ペソの売り越し＞
2025年2カ月間の1日当たり平均売買額は61億ペソで、前年同期の56億ペソから9%増。外国人の売買額シェアは47%、外国人の売り越し額は174億5,000万ペソだった(前年同期は約130億ペソの買い越し)。2カ月間の外国人の買い越し日は10営業日(25年1月は4営業日、2月は6営業日)のみであった。
＜時価総額18.8兆ペソ、国内企業は13.9兆ペソ＞
2025年2月末のPSE時価総額は18兆8,068億ペソ、そのうち国内企業時価総額は13兆9,511億ペソであった。PSE算出のPSE取引所指数ベースの株価収益率(PER)は11.06倍となり、1月末の10.74倍から上昇した。
＜上場企業数283社、2か月間のIPO・新規上場ゼロ＞
2月末時点のPSE上場企業数は283社で、2024年末の283社から変わらず。283社の業種別内訳は金融30社、工業73社、持株会社34社、不動産47社、サービス64社、鉱業・石油(資源開発)23社、中小企業(SME)ボード企業11社、上場投信(ETF)1社(詳細別掲)。
PSE指数(PSEi)の推移(年末値/月末価)
| 時期 | 年末・月末値 | 上昇率 |
| 2012年 | 5,812.73ポイント | 32.95% |
| 2013年 | 5,889.83ポイント | 1.33% |
| 2014年 | 7,230.57ポイント | 22.76% |
| 2015年 | 6,952.08ポイント | -3.85% |
| 2016年 | 6,840.64ポイント | -1.60% |
| 2017年 | 8,558.42ポイント | 25.11% |
| 2018年 | 7,466.02ポイント | -12.76% |
| 2019年 | 7,815.26ポイント | 4.68% |
| 2020年 | 7,139.71ポイント | -8.64% |
| 2021年 | 7,122.63ポイント | -0.24% |
| 2022年 | 6,566.39ポイント | -7.81% |
| 2023年 | 6,450.04ポイント | -1.77% |
| 2024年 | 6,528.79ポイント | 1.22% |
| 2025年 1月末 | 5,862.59ポイント | -10.20% |
| 2月末 | 5,997.97ポイント | 2.31% |
| 2025年 1-2月 | - | -8.13% |
PSEセクター別株価指数上昇率
| 項目 | 20年 | 21年 | 22年 | 23年 | 24年 | 25年2か月間上昇率 | 25年2月末指数 |
| PSE指数 | -8.64% | -0.24% | -7.81% | -1.77% | 1.22% | -8.13% | 5,997.97 |
| 全株指数 | -8.11% | -10.64% | -9.33% | -1.08% | 9.46% | -4.28% | 3,588.12 |
| 金融株指数 | -22.32% | 10.95% | 2.42% | 5.71% | 24.08% | 5.43% | 2,274.67 |
| 工業株指数 | -2.51% | 10.76% | -10.12% | -2.94% | 2.56% | -7.03% | 8,653.36 |
| 持株会社株指数 | -3.13% | -7.44% | -5.49% | -5.09% | -7.63% | -12.04% | 4,961.40 |
| 不動産株指数 | -11.80% | -12.14% | -9.04% | -2.52% | -16.73% | -9.54% | 2,150.52 |
| サービス業株指数 | -1.11% | 31.19% | -17.73% | -1.79% | 29.70% | -6.06% | 1,955.54 |
| 鉱業・石油株指数 | 17.75% | 0.77% | 12.57% | -7.48% | -21.71% | -1.04% | 7,748.53 |
市場動向の推移(年末・年間値)
| 項目 | 2020年 | 2021年 | 2022年 | 2023年 | 2024年 | 25年2月末指数 |
| PSE指数 | 7,139.71 | 7,122.63 | 6,566.39 | 6,450.04 | 6,528.79 | 5,997.97 |
| 年末時価総額(億ペソ) | 158,889 | 180,811 | 165,585 | 167,402 | 200,076 | 18,806,848 |
| 国内企業時価総額(億ペソ) | 130,994 | 145,637 | 132,818 | 130,968 | 145,665 | 13,951,097 |
| 外国企業時価総額(億ペソ) | 27,895 | 35,174 | 32,767 | 36,434 | 54,411 | 4,855,752 |
| 1日平均売買額(億ペソ) | 73 | 90 | 73 | 61 | 61 | 61 |
| 外国人の売買額シェア | 45% | 36% | 41% | 44% | 46% | 47% |
| 外国人買越額(億ペソ) | -1,287 | -23 | -679 | -537 | -231 | -175 |
| PER(株価収益率) | 24.88倍 | 22.84倍 | 14.51倍 | 13.23倍 | 11.96倍 | 11.06倍 |
