フィリピンの代表的株価指数であるフィリピン証券取引所指数（PSEi）は、2016年年間で1.60%下落した。2015年の3.85%下落に続く、2年連続の小幅安となった。2014年まで6年連続で上昇、この間の上昇率が286%（約3倍）という大相場の後の小幅調整と言えなくもない。ただ、2016年は後半の反落ピッチが急であったので、弱い年であったという感じを与えがちであるが年間では僅かの下落にとどまった。

　2016年は、ドゥテルテ新大統領誕生が確定した5月央から7月までは熱狂的な新政権歓迎相場となった。7月22日には終値が8,102.30ポイントへと上昇、2015年4月10日に記録した史上最高値に急接近した。その後は、熱狂相場の反動や米国利上げ観測台頭もあって、PSEiは8月以降調整を続けた。8月以降、外人投資家がドゥテルテ大統領の特に欧米に対する扇情的な発言や強硬的との印象を与える政権運営スタイルや手法を懸念し持高を減らし始めた。そして、11月は、米国トランプ次期政権の政策に関する思惑などを背景に外人売りが本格化したことで株価が急落、月間で8.42%という大幅下落となった。

　2016年年間の大分類セクター別指数動向は、鉱業・石油株(資源株）が13.72%上昇、金融株が6.76%上昇、持株会社（ホールディング・カンパニー）株が5.92%上昇、不動産株が5.17%上昇となった。一方、工業株は3.45%の下落、サービス株が14.86%の下落となっている。鉱業・石油株は、原油価格や金属市況の底打ち感や前年の大幅下落（34%下落）の反動により、二桁の上昇となった。一方、サービス株に関しては、主力のPLDTの業績悪化にともなう株価下落などが響いた。
　

　フィリピン証券取引所指数の動き（年末値と月末価、16年は11月29日終値)

時期	年末・月末値	上昇率
2006年	2,982.54ポイント	42.29%
2007年	3,621.60ポイント	21.43%
2008年	1,872.85ポイント	-48.29%
2009年	3,052.68ポイント	63.00%
2010年	4,201.14ポイント	37.62%
2011年	4,371.96ポイント	4.07%
2012年	5,812.73ポイント	32.95%
2013年	5,889.83ポイント	1.33%
2014年	7,230.57ポイント	22.76%
2015年	6,952.08ポイント	-3.85%
2016年	6,840.64ポイント	-1.60%
2016年1月末	6,687.62ポイント	-3.80%
2月末	6,671.04ポイント	-0.25%
3月末	7,262.30ポイント	8.86%
4月末	7,159.29ポイント	-1.42%
5月末	7,401.60ポイント	3.38%
6月末	7,796.25ポイント	5.33%
7月末	7,963.11ポイント	2.14%
8月末	7,787.37ポイント	-2.21%
9月末	7,629.73ポイント	-2.02%
10月末	7,404.80ポイント	-2.94%
11月末	6,781.20ポイント	-8.42%
12月末	6,840.64ポイント	0.88%
12カ月間	-	-1.60%

（出所：フィリピン証券取引所やＰＤＳ資料より作成）


　フィリピン証券取引所のセクター別株価指数上昇率

項目	13年の上昇率	14年の上昇率	15年の上昇率	16年の上昇率	16年末終値
フィリピン証券取引所指数	1.33%	22.76%	-3.85%	-1.60%	6,840.64
全株指数	-2.29%	17.99%	-6.43%	4.15%	4,156.07
金融株指数	-6.42%	18.78%	-8.58%	6.76%	1,655.54
工業株指数	2.11%	37.89%	-7.94%	-3.45%	10,650.20
持株会社株指数	5.41%	16.03%	4.78%	5.92%	6,992.09
不動産株指数	-4.30%	27.42%	3.75%	5.17%	3,066.46
サービス株指数	8.20%	13.94%	-28.03%	-14.86%	1,302.86
鉱業・石油株指数	-38.59%	32.70%	-34.07%	13.72%	11,857.76

　（出所：フィリピン証券取引所資料より作成） 

　フィリピン証券取引所の推移（年末値）

項目	2010年	2011年	2012年	2013年	2014年	2015年	2016年
フィリピン証券取引所指数	4,201.14	4,371.96	5,812.73	5,889.83	7,230.57	6,952.08	6,840.64
年末時価総額（億ペソ）	88,611	86,970	109,301	119,313	142,517	134,651	144,388
国内企業時価総額	68,922	72,390	94,163	96,452	117,128	111,878	118,732
外国企業時価総額	19,689	14,580	15,138	22,861	25,389	22,773	25,656
1日平均売買額（億ペソ）	49.5	57.1	72.6	105.2	88.0	89.6	78.1
外人の売買額シェア	38.1%	37.8%	45%	51%	49%	48%	51%
外人買越額（億ペソ）	356.2	565.2	1,099.8	155.9	557.2	-597.1	21.6
PER（株価収益率）	21.32倍	16.57倍	17.97倍	17.79倍	20.13倍	19.48倍	17.90倍

（出所：フィリピン証券取引所資料より作成、株価収益率はPSE基準算出数値）

　2016年の外人投資家動向に関しては、8月からの5カ月間で約490億ペソの売り越しとなっている。この5カ月間をとれば確かに急ピッチの売り越しではあるが、年間では依然約22億ペソの買い越しとなっている。ドゥテルテ大統領の当選が確定した後の6月と7月の2カ月間だけで約395億ペソという大幅な買い越しを演じたことで、7月末時点での累計買い越し額が512億ぺソという高水準に達したのである。年間で約22億ペソという辛うじての買い越しではあるが、2015年の597億ペソの売り越しに比べるとましな状況であったといえよう。
 

　ドゥテルテ新政権誕生前後からのPSE指数（終値ベース）の動き

時期	5月6日	5月10日	6月30日	7月21日	7月29日	8月26日	10月7日	12月29日
ポイント	投票直前	当選確実	大統領就任	就任後最高値	就任1カ月	就任2カ月	就任100日	年末
PSE指数	6,991.87	7,174.88	7,796.25	8,102.30	7,963.11	7,845.49	7,587.29	6,840.64

　(出所：PSEの取引記録などから作成)

　2016年各月末時点の外国人累計買い越し額の推移（単位：億ペソ） 

月	1月末	2月末	3月末	4月末	5月末	6月末	7月末	8月末	9月末	10月末	11月末	12月末
累計買越額	-22	-53	31	159	117	321	512	428	379	326	134	22

　（出所：PSE週間速報記録から作成）