第1四半期の不動産業界、高金利等でやや伸び悩み
11社中3社減益、利益首位はSMPH、売上首位アヤラランド
2024/05/16
フィリピン証券取引所(PSE)上場の不動産企業の2024年第1四半期(1月～3月)の事業報告書がほぼ出揃った(ビスタランド、ダブルドラゴンは現時点で未提出)。集計11社のうち8社が増益、3社が減益であった。増益企業も2023年と比べ増益率が縮小気味である。長引く、インフレや高金利が更なる業績拡大の足枷になっているようだ。
アヤラランド(証券コード：ALI)の総収入は前年同期比(以下同様)33%増の410億ペソと首位を維持したが、帰属純利益は39%増の63億ペソで2位だった。一方、最大のショッピングモール開発企業であるSMプライム ホールディングス(SMPH)の収入は7%増の312億ペソと2位だったが、帰属純利益は11%増の105億ペソで首位を維持した。帰属増益率では、センチュリー プロパティーズ グループ(CPG)の135%が1位。それにロビンソンズランド(RLC)の53%、アヤラランドの39%が続く。
＜不動産各社の株価下落続く＞
業績回復ピッチが相対的に緩慢なこと、金利上昇が業績向上の妨げになるとの懸念、中国の不動産業界の高水準の債務問題などを背景に、不動産各社の株価は総じて軟調に推移している。PSEにおける不動産株指数は24年4カ月間でも12.10%下落、なかなか下げ止まらない。高金利という環境下で、金利敏感セクターの代表格として売られている要素もある。
表1.主要上場不動産企業の24年第1四半期の決算動向(単位：百万ペソ、純利益は帰属ベース)
(出所：各社の四半期事業報告書より作成)
表2.主要上場不動産企業の2023年の決算動向(単位：百万ペソ、純利益は帰属ベース)
(出所：各社の年次報告書より作成)
表3.PSEセクター別株価指数動向
(出所：PSE資料より作成)
アヤラランド(証券コード：ALI)の総収入は前年同期比(以下同様)33%増の410億ペソと首位を維持したが、帰属純利益は39%増の63億ペソで2位だった。一方、最大のショッピングモール開発企業であるSMプライム ホールディングス(SMPH)の収入は7%増の312億ペソと2位だったが、帰属純利益は11%増の105億ペソで首位を維持した。帰属増益率では、センチュリー プロパティーズ グループ(CPG)の135%が1位。それにロビンソンズランド(RLC)の53%、アヤラランドの39%が続く。
＜不動産各社の株価下落続く＞
業績回復ピッチが相対的に緩慢なこと、金利上昇が業績向上の妨げになるとの懸念、中国の不動産業界の高水準の債務問題などを背景に、不動産各社の株価は総じて軟調に推移している。PSEにおける不動産株指数は24年4カ月間でも12.10%下落、なかなか下げ止まらない。高金利という環境下で、金利敏感セクターの代表格として売られている要素もある。
表1.主要上場不動産企業の24年第1四半期の決算動向(単位：百万ペソ、純利益は帰属ベース)
| 企業名 | 収入 | 増減率 | 純利益 | 増減率 | 純資産 |
| アヤラランド | 41,006 | 33% | 6,292 | 39% | 280,005 |
| SMプライム | 31,238 | 7% | 10,462 | 11% | 408,943 |
| メガワールド | 17,892 | 23% | 4,403 | 8% | 231,934 |
| ロビンソンズランド | 11,026 | 19% | 4,067 | 53% | 139,578 |
| セブランドマスターズ | 6,290 | 27% | 978 | 15% | 17,429 |
| 8990ホールディングス | 5,200 | -3% | 1,710 | -10% | 53,305 |
| フィルインベストランド | 5,159 | 14% | 845 | 14% | 84,272 |
| ロックウェルランド | 3,877 | 6% | 734 | 22% | 27,640 |
| センチュリープロパティーズ | 3,579 | 7% | 410 | 135% | 21,009 |
| シャンプロパティーズ | 2,595 | 12% | 1,134 | -1% | 45,451 |
| ベルコープ | 1,331 | -14% | 382 | -27% | 40,861 |
表2.主要上場不動産企業の2023年の決算動向(単位：百万ペソ、純利益は帰属ベース)
| 企業名 | 収入 | 増減率 | 純利益 | 増減率 | 純資産 |
| アヤラランド | 148,857 | 18% | 24,507 | 32% | 273,860 |
| SMプライム | 128,098 | 21% | 40,011 | 33% | 396,197 |
| メガワールド | 64,383 | 17% | 17,345 | 29% | 227,822 |
| ロビンソンズランド | 42,018 | -8% | 12,062 | 24% | 135,512 |
| 8990ホールディングス | 22,665 | 5% | 6,897 | -10% | 55,330 |
| フィルインベストランド | 21,687 | 13% | 3,765 | 30% | 92,421 |
| セブランドマスターズ | 19,229 | 21% | 3,576 | 13% | 16,451 |
| ロックウェルランド | 18,511 | 12% | 3,113 | 35% | 28,000 |
| センチュリープロパティーズ | 12,701 | 14% | 1,321 | 47% | 20,250 |
| シャンプロパティーズ | 9,817 | 25% | 5,518 | 52% | 44,317 |
| ベルコープ | 5,601 | 3% | 1,884 | 35% | 36,526 |
表3.PSEセクター別株価指数動向
| 項目 | 20年 | 21年 | 22年 | 23年 | 24年4カ月間 | 24年4月末指数 |
| PSE指数 | -8.64% | -0.24% | -7.81% | -1.77% | 3.88% | 6,700.49 |
| 全株指数 | -8.11% | -10.64% | -9.33% | -1.08% | 2.96% | 3,525.94 |
| 金融株指数 | -22.32% | 10.95% | 2.42% | 5.71% | 20.43% | 2,094.20 |
| 工業株指数 | -2.51% | 10.76% | -10.12% | -2.94% | -0.68% | 9,014.34 |
| 持株会社株指数 | -3.13% | -7.44% | -5.49% | -5.09% | 1.37% | 6,189.77 |
| 不動産株指数 | -11.80% | -12.14% | -9.04% | -2.52% | -12.10% | 2,509.49 |
| サービス業株指数 | -1.11% | 31.19% | -17.73% | -1.79% | 15.70% | 1,856.90 |
| 鉱業・石油株指数 | 17.75% | 0.77% | 12.57% | -7.48% | -12.16% | 8,784.58 |
